外幣兌換，外匯分析 http://chongchong.mocasting.com chongchong Thu, 21 Aug 2008 00:40:40 +0800 8月18日晚盤外匯分析 http://chongchong.mocasting.com/p/165728#comments Tue, 19 Aug 2008 12:09:10 +0800 chongchong 隨心 http://chongchong.mocasting.com/p/165728# bmw gt1| benz star| BMW OPS| Mercedes benz star| BMW GT1 DIS | Ford VCM| Lexia 3| renault can clip| 8月18日晚盤外匯分析 外匯市場關注的焦點集中在美國的房地產市場上。根據知名財經媒體調查，定於週二公佈的數據將顯示美國7月新屋開工年率下降9.9％，至96萬戶，創17年新低，同時，預計美國7月生產者物價指數(PPI)為上升0.5 ％ 。三菱UFJ證券的首席經濟學家Kazuo Mizuno表示，美國房市還需2 ～ 3年才能走出谷底，因油價飆漲將進一步製約美國經濟和美元走勢。 今日晚間紐約匯市時段達拉斯聯儲主席費舍爾將發表講話，預計將會對匯價走勢提供一定指引。 技術分析 EUR/USD ... bmw gt1| benz star| BMW OPS| Mercedes benz star| BMW GT1 DIS | Ford VCM| Lexia 3| renault can clip| 8月18日晚盤外匯分析
外匯市場關注的焦點集中在美國的房地產市場上。根據知名財經媒體調查，定於週二公佈的數據將顯示美國7月新屋開工年率下降9.9％，至96萬戶，創17年新低，同時，預計美國7月生產者物價指數(PPI)為上升0.5 ％ 。三菱UFJ證券的首席經濟學家Kazuo Mizuno表示，美國房市還需2 ～ 3年才能走出谷底，因油價飆漲將進一步製約美國經濟和美元走勢。
今日晚間紐約匯市時段達拉斯聯儲主席費舍爾將發表講話，預計將會對匯價走勢提供一定指引。
技術分析
EUR/USD
目前歐元在1.4760開始下跌，和我早盤寫的分析相符，目前1.4750還是歐元的一個重要的阻力位，歐元2次都在這個位置下跌，這次又會下多少值得我們關注，從經濟的角度來看，歐元區經濟增長放緩與通脹維持高位將在未來數月促使歐央行繼續維持利率不變，德國央行稱：德國通脹可能下降，但仍將顯著高於2％ ，歐央行下一次利率變動也有可能傾向於減息，這可能會在一個相當長的時期內打壓歐元。
上方阻力位1.4765
下方支撐位1.4664
1.歐元/美元初步支撐位於1.4660 ，匯價若能突破1.4765阻力，那麼多頭將指向1.4815 。可以升到在1.4850再選擇做空。
2歐元空單也許還會繼續存在，需跌破上週五低點1.4660才能有繼續下行趨勢。
GBP/USD
英國央行8月的利率會議紀要將於週三公佈；英國近幾個月的零售數據變化幅度也極大，但由於汽油、水電和食品費用上升，消費者支出壓力增大在所難免。調查顯示，英國7月零售表現不佳，預期下降0.2％ ，並使年率從6月的2.2％下降至2％.
上方阻力位
下方支撐位
英鎊有進一步跌至週五趨勢低點1.8515的可能。
JPY/USD
今天公佈的日本7月東京百貨店銷售年率下降0.9％ ，前值為下降7.4％ ，日本7月全國百貨店銷售年率下降2.5％ ，前值為下降7.6％
數據表明日本經濟百貨銷售下降減弱，本週日本明天將公佈利率會議，這次會議是否支持日元繼續走高都是市場關注的焦點，目前日元這種高息貨幣很多投資者都做多為主108.60能否達到是本週的關注點
上方阻力位110.50
下方支撐位110.10/107.70
AUD/USD
目前澳元我們建議0.86做多澳元，目標0.89

]]> 兌非美貨幣不貶反升人民幣再現“釘住”一攬子貨幣 http://chongchong.mocasting.com/p/164888#comments Thu, 07 Aug 2008 11:36:14 +0800 chongchong 隨心 http://chongchong.mocasting.com/p/164888# 兌非美貨幣不貶反升人民幣再現“釘住”一攬子貨幣 人民幣兌美元近期出現小幅貶值，但從7月中旬以來的中間價看，人民幣對歐元、日元又出現了明顯的升值走勢，有銀行分析師指出，人民幣匯率與一攬子貨幣掛鉤的趨勢在6月份有所減弱後再次增強，人民幣匯率再次體現出釘住一攬子貨幣掛鉤的特徵。 7月至今，歐元兌人民幣的匯率已下跌2000餘點，100日元兌人民幣的匯率也滑落了千餘點，而7月中旬以來，人民幣兌美元貶值300餘點。 “可能是出口部門受到的衝擊換來了人民幣在| BMW GT1 DIS |較大程度上釘住一攬子貨幣的政策取向，這意味著在美元走強時，人民幣兌美元升值幅度將有所下降甚至小幅貶值，而美元走軟時，人民幣也將毫不猶豫的繼續對美元升值。”中國銀行(3.97,-0.03,-0.75%,吧)的外匯分析師石磊如此表示。 “這個情況與四五月份時有點類似。”他說。 招商銀行(23.96,-0.20,-0.83%,吧)的外匯分析師劉東亮解釋，在人民幣匯率參考的一攬子貨幣裡，美元所佔的權重很大，人民幣基本跟著美元浮動，美元在國際市場對其他非美貨幣反彈後，人民幣對美元表Mercedes benz star 現整體還算穩定，因此人民幣對其他非美貨幣即追隨美元的強勢而上漲。 石磊認為，BMW OPS 從貿易的角度出發，如果把人民幣兌一攬子貨幣不升值看做目標的話，人民幣對美元應該略有貶值。 “因為可供調節的只有人民幣兌美元的匯率了。” 但石磊也表示，人民幣兌美元的貶值尚未迎來“趨勢”，第三季度人民幣升值趨緩更多的是短期因素的影響。 他指出，出口行業乃至整個製造業正在遭受多方面的打擊，而人民幣匯率升值放緩可以緩解製造業利潤的下滑，因此，經濟增長的下滑是人民幣匯率放緩升值的主要原因之一；在政策層面上，有關人民幣匯率的描述也已有微妙變化，從他們總結的經驗來看，人民幣兌美元升值幅度將顯著降低，三季度人民幣兌美元可能僅升值1%左右。 “但人民幣升值將放緩的趨勢是相當不穩定的。”石磊補充到，“首先美元匯率並沒有確立向上的走勢，第三季度美國GDP大幅滑落的可能性很大，經濟的基本面還benz star 並不支撐美元的趨勢性走強。” 國內方面，他認為，隨著原油期貨價格的下跌，國內的輸入型通脹問題也有所緩解，所以現在的匯率政策主要以補貼製造業為主，但他分析認為，油價在經歷短暫調整後還將繼續上升，國內的通脹問題還沒有解決，並且，人民幣匯率調整的主要目標——國際收支基本平衡也並沒有完成，看環境而變化的匯率政策還會繼續“順勢”調整。 “現在的政策取向可能會持續到9月份吧。”他估計。 昨日，外匯交易中心公佈1美元對人民幣6.8501元，人民幣匯率較前一交易日又下跌了30點，自上次中間價新高以來，人民幣已兌美元貶值bmw gt1 了373個基點。 兌非美貨幣不貶反升人民幣再現“釘住”一攬子貨幣
人民幣兌美元近期出現小幅貶值，但從7月中旬以來的中間價看，人民幣對歐元、日元又出現了明顯的升值走勢，有銀行分析師指出，人民幣匯率與一攬子貨幣掛鉤的趨勢在6月份有所減弱後再次增強，人民幣匯率再次體現出釘住一攬子貨幣掛鉤的特徵。
7月至今，歐元兌人民幣的匯率已下跌2000餘點，100日元兌人民幣的匯率也滑落了千餘點，而7月中旬以來，人民幣兌美元貶值300餘點。
“可能是出口部門受到的衝擊換來了人民幣在| BMW GT1 DIS |較大程度上釘住一攬子貨幣的政策取向，這意味著在美元走強時，人民幣兌美元升值幅度將有所下降甚至小幅貶值，而美元走軟時，人民幣也將毫不猶豫的繼續對美元升值。”中國銀行(3.97,-0.03,-0.75%,吧)的外匯分析師石磊如此表示。
“這個情況與四五月份時有點類似。”他說。
招商銀行(23.96,-0.20,-0.83%,吧)的外匯分析師劉東亮解釋，在人民幣匯率參考的一攬子貨幣裡，美元所佔的權重很大，人民幣基本跟著美元浮動，美元在國際市場對其他非美貨幣反彈後，人民幣對美元表Mercedes benz star 現整體還算穩定，因此人民幣對其他非美貨幣即追隨美元的強勢而上漲。

石磊認為，BMW OPS 從貿易的角度出發，如果把人民幣兌一攬子貨幣不升值看做目標的話，人民幣對美元應該略有貶值。 “因為可供調節的只有人民幣兌美元的匯率了。”
但石磊也表示，人民幣兌美元的貶值尚未迎來“趨勢”，第三季度人民幣升值趨緩更多的是短期因素的影響。
他指出，出口行業乃至整個製造業正在遭受多方面的打擊，而人民幣匯率升值放緩可以緩解製造業利潤的下滑，因此，經濟增長的下滑是人民幣匯率放緩升值的主要原因之一；在政策層面上，有關人民幣匯率的描述也已有微妙變化，從他們總結的經驗來看，人民幣兌美元升值幅度將顯著降低，三季度人民幣兌美元可能僅升值1%左右。
“但人民幣升值將放緩的趨勢是相當不穩定的。”石磊補充到，“首先美元匯率並沒有確立向上的走勢，第三季度美國GDP大幅滑落的可能性很大，經濟的基本面還benz star 並不支撐美元的趨勢性走強。”
國內方面，他認為，隨著原油期貨價格的下跌，國內的輸入型通脹問題也有所緩解，所以現在的匯率政策主要以補貼製造業為主，但他分析認為，油價在經歷短暫調整後還將繼續上升，國內的通脹問題還沒有解決，並且，人民幣匯率調整的主要目標——國際收支基本平衡也並沒有完成，看環境而變化的匯率政策還會繼續“順勢”調整。
“現在的政策取向可能會持續到9月份吧。”他估計。
昨日，外匯交易中心公佈1美元對人民幣6.8501元，人民幣匯率較前一交易日又下跌了30點，自上次中間價新高以來，人民幣已兌美元貶值bmw gt1 了373個基點。

]]> 歐元區數據繼續惡化或令歐元決定性反轉 http://chongchong.mocasting.com/p/163842#comments Thu, 24 Jul 2008 15:16:40 +0800 chongchong 隨心 http://chongchong.mocasting.com/p/163842# 歐元區數據繼續惡化或令歐元決定性反轉 鑑於近期美國官員頻發強硬言論以試圖支撐美元匯價，加之油價“跌跌不休”，目前歐元匯價似有繼續下行的態勢。瑞銀集團指出，若歐元區經濟數據繼續惡化，歐元/美元走勢可能會形成決定性反轉。 瑞銀集團(UBS)在一份研究報告中寫到：“我們目前對美元將繼續上行表示謹慎，但如果企業財報季節平靜收關，且歐元區重要數據繼續惡化，則歐元/美元可能會出現決定性的反轉。” 分析師稱，週四將公佈大量經濟數據，其將與油價和股市走勢共同成為決定歐元/美元是將延續跌勢，還是很快再上探1.60及其上方的關鍵因素。週四美國成屋銷售數據、德國IFO商業景氣指數和歐元區採購經理人指數(PMI)初值將吸引市場目光。 知名媒體公佈的調查顯示，因受到歐元居於紀錄高位且油價高漲的影響，德國7月Ifo商業景氣指數可能將再度惡化。 55位受訪分析師對該指數的預期中值降至100.0，Ifo商業景氣指數是對約7000家企業進行月度調查得出的結果。若7月Iflo商業景氣指數下降，將延續6月觸及2005年12月以來最低點的趨勢，6月該指數為101.3。 瑞銀分析師指出：“若IFO景氣指數令人失望，可能將為歐元/美元進一步下滑鋪平道路。” CMC Markets首席外匯策略師Ashraf Laidi也在一份研究報告中指出：“疲軟的德國IFO商業景氣指數和歐元區PMI數據可能令歐元/美元跌至1.5660。” 但瑞士信貸(Credit Suisse)的外匯分析師表示，他們仍然看跌美元。 瑞士信貸在一份研究報告中指出，鑑於油價可能將進一步下挫，他們認為市場對於美聯儲將緊縮貨幣政策的預期是站不住腳的，原因是近期公佈的經濟數據持續疲軟，短期國債收益率將很快回落，美元將再次受制於與美國與歐元區之間不斷擴大的利差。 ◎油價“跌跌不休”、普羅索重申強硬言論美元延續漲勢 受油價進一步下滑以及投資者對美國金融部門的信心出現改善提振，紐約市場週三美元兌日元觸及1個月高點，兌歐元觸及2周高點。 週三美國原油期貨價格下跌逾4美元，當前油價較本月所及的紀錄高位147.27美元/桶下挫逾20美元。今日在數據顯示美國上週汽油庫存增幅遠大於預期後，油價延續跌勢，給予美元良好支撐。 費城聯儲主席普羅索(Charles Plosser)週三重申升息或許宜早不宜遲，美聯儲應在通脹預期惡化前採取行動。強硬的言論繼續給予美元有力支持。 此外，有經濟數據顯示歐元區5月工廠訂單大幅下降，這也加大了歐元/美元的下行壓力。 歐盟統計局(Eurostat)週三數據顯示，歐元區15個國家5月工廠訂單月率下降3.5%，年率下降4.4%，是自2003年8月下降5.4%以來最大年率降幅。 美國眾議院定於今日晚些時候就一項房產市場拯救法案進行投票。白宮稍早表示，儘管反對該救助法案部分條款，但總統布什(George W. Bush)將簽署該法案使之生效。 Action Economics全球外匯分析主管Ronald Simpson說道：“美國股市，油價，以及昨日美聯儲官員強硬言論的殘留影響，繼續在周三給美元提供支撐。” 他補充道：“國會計劃於今日通過房市法案，而布什總統也稱將簽署該法案使之生效。雖然這並不會解決所有問題，但肯定能夠幫助緩解一些擔憂情緒，至少短期而言。 ” 北京時間03:55，歐元/美元報1.5686/03，盤中最低觸及1.5670，為7月10日來最低水平。 歐元區數據繼續惡化或令歐元決定性反轉
鑑於近期美國官員頻發強硬言論以試圖支撐美元匯價，加之油價“跌跌不休”，目前歐元匯價似有繼續下行的態勢。瑞銀集團指出，若歐元區經濟數據繼續惡化，歐元/美元走勢可能會形成決定性反轉。

瑞銀集團(UBS)在一份研究報告中寫到：“我們目前對美元將繼續上行表示謹慎，但如果企業財報季節平靜收關，且歐元區重要數據繼續惡化，則歐元/美元可能會出現決定性的反轉。”

分析師稱，週四將公佈大量經濟數據，其將與油價和股市走勢共同成為決定歐元/美元是將延續跌勢，還是很快再上探1.60及其上方的關鍵因素。週四美國成屋銷售數據、德國IFO商業景氣指數和歐元區採購經理人指數(PMI)初值將吸引市場目光。

知名媒體公佈的調查顯示，因受到歐元居於紀錄高位且油價高漲的影響，德國7月Ifo商業景氣指數可能將再度惡化。

55位受訪分析師對該指數的預期中值降至100.0，Ifo商業景氣指數是對約7000家企業進行月度調查得出的結果。若7月Iflo商業景氣指數下降，將延續6月觸及2005年12月以來最低點的趨勢，6月該指數為101.3。

瑞銀分析師指出：“若IFO景氣指數令人失望，可能將為歐元/美元進一步下滑鋪平道路。”

CMC Markets首席外匯策略師Ashraf Laidi也在一份研究報告中指出：“疲軟的德國IFO商業景氣指數和歐元區PMI數據可能令歐元/美元跌至1.5660。”

但瑞士信貸(Credit Suisse)的外匯分析師表示，他們仍然看跌美元。

瑞士信貸在一份研究報告中指出，鑑於油價可能將進一步下挫，他們認為市場對於美聯儲將緊縮貨幣政策的預期是站不住腳的，原因是近期公佈的經濟數據持續疲軟，短期國債收益率將很快回落，美元將再次受制於與美國與歐元區之間不斷擴大的利差。

◎油價“跌跌不休”、普羅索重申強硬言論美元延續漲勢

受油價進一步下滑以及投資者對美國金融部門的信心出現改善提振，紐約市場週三美元兌日元觸及1個月高點，兌歐元觸及2周高點。

週三美國原油期貨價格下跌逾4美元，當前油價較本月所及的紀錄高位147.27美元/桶下挫逾20美元。今日在數據顯示美國上週汽油庫存增幅遠大於預期後，油價延續跌勢，給予美元良好支撐。

費城聯儲主席普羅索(Charles Plosser)週三重申升息或許宜早不宜遲，美聯儲應在通脹預期惡化前採取行動。強硬的言論繼續給予美元有力支持。

此外，有經濟數據顯示歐元區5月工廠訂單大幅下降，這也加大了歐元/美元的下行壓力。

歐盟統計局(Eurostat)週三數據顯示，歐元區15個國家5月工廠訂單月率下降3.5%，年率下降4.4%，是自2003年8月下降5.4%以來最大年率降幅。

美國眾議院定於今日晚些時候就一項房產市場拯救法案進行投票。白宮稍早表示，儘管反對該救助法案部分條款，但總統布什(George W. Bush)將簽署該法案使之生效。

Action Economics全球外匯分析主管Ronald Simpson說道：“美國股市，油價，以及昨日美聯儲官員強硬言論的殘留影響，繼續在周三給美元提供支撐。”

他補充道：“國會計劃於今日通過房市法案，而布什總統也稱將簽署該法案使之生效。雖然這並不會解決所有問題，但肯定能夠幫助緩解一些擔憂情緒，至少短期而言。 ”

北京時間03:55，歐元/美元報1.5686/03，盤中最低觸及1.5670，為7月10日來最低水平。

]]> 外匯分析的基礎 http://chongchong.mocasting.com/p/163223#comments Wed, 16 Jul 2008 10:59:38 +0800 chongchong 隨心 http://chongchong.mocasting.com/p/163223# 外匯分析的基礎匯率和利率是國與國之間經濟賴以進行的一種手段。通過匯率，兩個國家進行國際貿易；通過利率，實現兩個國家之間的資金轉移，直接和間接的投資才得以發生。國際間的任何經濟和投資決策都離不開對匯率的分析。不言而喻，匯率的分析對外匯交易更是必不可少，預測得愈準確愈好。 匯率是兩個國家的貨幣之間的相對價格。和其它價格一樣，它由外匯市場上的供求關係所決定。 外匯bmw gt1  是一種金融資產，人們持有它，是因為它能帶來資產的收益。人們在選擇是持有本國貨幣，還是持有某一種外國貨幣時，首先也是考慮持有哪一種貨幣能夠給他帶來較大的收益，而各國貨幣的收益率則是由其金融市場的利率來衡量的。 在外匯市場均衡時，持有任何兩種貨幣所帶來的收益應該相等。即Ri=Rj(利率平價條件)。式中，R代表收益率，i和j代表不同的國家。如果持有兩種貨幣所帶來的收益不等，則會產生套匯：買進A種外匯，而賣出B種外匯。這種套匯，不存在任何風險。因而一旦兩種貨幣的收益率不等時，套彙的存在就會促使兩種貨幣的收益率相等。但這裡有一個問題，這兩種收益Ri和Rj不能直接進行比較，因為它們是用不同的貨幣表示的。要消除這個問題，benz star可將它們轉換為用同一種貨幣表示。這裡假定兩種貨幣：美元和馬克。將馬克的收益率用美元表示，公式為RDM-(EeCBDM-ECBDM/ECBDM)。式中，RDM是德國的利率，ECBDM是馬克相對美元的匯率(每單位美元多少馬克)，EeCBDM為馬克相對美元的匯率的預期值。而整個(EeCBDM- ECBDM/BECDM)代表馬克相對美元的預期貶值率。由這個轉換公式，利率平價條件就可表示為：RC-RDM=(EesBDMAECBDM) /ECBDM，此公式在利率平價的條件下，外匯分析市場達到了均衡。這時的匯率(均衡匯率)也就決定 外匯分析的基礎
匯率和利率是國與國之間經濟賴以進行的一種手段。通過匯率，兩個國家進行國際貿易；通過利率，實現兩個國家之間的資金轉移，直接和間接的投資才得以發生。國際間的任何經濟和投資決策都離不開對匯率的分析。不言而喻，匯率的分析對外匯交易更是必不可少，預測得愈準確愈好。

匯率是兩個國家的貨幣之間的相對價格。和其它價格一樣，它由外匯市場上的供求關係所決定。

外匯bmw gt1  是一種金融資產，人們持有它，是因為它能帶來資產的收益。人們在選擇是持有本國貨幣，還是持有某一種外國貨幣時，首先也是考慮持有哪一種貨幣能夠給他帶來較大的收益，而各國貨幣的收益率則是由其金融市場的利率來衡量的。

在外匯市場均衡時，持有任何兩種貨幣所帶來的收益應該相等。即Ri=Rj(利率平價條件)。式中，R代表收益率，i和j代表不同的國家。如果持有兩種貨幣所帶來的收益不等，則會產生套匯：買進A種外匯，而賣出B種外匯。這種套匯，不存在任何風險。因而一旦兩種貨幣的收益率不等時，套彙的存在就會促使兩種貨幣的收益率相等。但這裡有一個問題，這兩種收益Ri和Rj不能直接進行比較，因為它們是用不同的貨幣表示的。要消除這個問題，benz star可將它們轉換為用同一種貨幣表示。這裡假定兩種貨幣：美元和馬克。將馬克的收益率用美元表示，公式為RDM-(EeCBDM-ECBDM/ECBDM)。式中，RDM是德國的利率，ECBDM是馬克相對美元的匯率(每單位美元多少馬克)，EeCBDM為馬克相對美元的匯率的預期值。而整個(EeCBDM- ECBDM/BECDM)代表馬克相對美元的預期貶值率。由這個轉換公式，利率平價條件就可表示為：RC-RDM=(EesBDMAECBDM) /ECBDM，此公式在利率平價的條件下，外匯分析市場達到了均衡。這時的匯率(均衡匯率)也就決定

]]> 美元強勢短期或可持續 http://chongchong.mocasting.com/p/162656#comments Tue, 08 Jul 2008 12:35:01 +0800 chongchong 隨心 http://chongchong.mocasting.com/p/162656# 美元強勢短期或可持續本周初，美元延續上週後半段的強勁走勢繼續上揚。外匯分析師認為，短期內美元強勢仍有可能持續，而美聯儲官員關於利率前景的言論將成為關鍵，但在快速走高的背景下，回調的壓力也在增大。 美元對歐系貨幣逆轉上週，外匯市場關注的焦點在於歐洲央行的利率決定。 7月3日，為了遏制通脹，歐元區主導利率被提升25個基點至4.25%，但息差的擴大並沒有為歐元走勢帶來支撐，反倒是幫助美元一掃周初市場的看空氣氛。 歐洲央行行長特里謝會後聲明弱化了歐元的利率前景，歐元受到打壓。特里謝表示，對於未來政策“沒有傾向”，當前4.25%的利率水平有助於實現央行的政策目標。 外匯分析師認為，本次加息表明了歐洲央行對抗通脹的決心，但未必有後續加息措施；市場對歐元區利率繼續上漲的預期有所降溫。 加上當日美國方面公佈的好於預期的非農就業數據，美元大舉反攻。歐元對美元跌破1.57，而英鎊對美元也跌破1.98，美元對日元升近107。 由於上週五美元金融市場休市，本周初市場依然在繼續消化上週四的重要經濟事件。昨日亞歐市場，美元繼續強勢上揚，交易員反映，一些美元空單止損位被觸發。 美國勞工部上週四表示，6月份美國非農就業人數減少6.2萬人，失業率持穩於5.5%。 DailyFX.com的貨幣分析師稱，就業數據好於預期，對美元而言是個相對利好的消息。 本週，英國央行將公佈利率決定。鑑於通脹壓力，英國央行有可能選擇跟隨歐洲央行提高利率，但偏弱的經濟基本面依然限制了英鎊的漲勢。上週五， TPG宣告取消收購Bradford & Bingley銀行20%的股權，使得英國銀行股成為拋售對象，英鎊因此承壓。但分析師指出，由於英鎊、歐元等貨幣與美元的息差仍然存在，這些貨幣的顛覆性下跌的可能性不大。 美元短期強勢或可持續本週除了周四英國央行的利率決定和周五貿易收支數據外，外匯市場消息面較為平靜。外匯分析人士認為，這為美元延續反彈走勢提供了有利條件。 本週市場關注的焦點在於美聯儲官員將要發表的言論。美聯儲主席伯南克將先後在周二的聯邦存款保險公司論壇和周四的家庭融資服務委員會會議上發言。分析師認為，如果伯南克講話內容暗示美聯儲正在考慮短期內加息以抑制通脹，將令美元進一步反彈。 而正在召開的G8會議也成為關注的對象，市場將會揣摩各國領導人對油價飆升和美元疲弱態度的強硬程度。但分析人士同時認為，中線來看，美元依然面臨著較大的壓力，高企油價打壓美國經濟，同時房地產市場和金融市場也沒有出現明顯的好轉跡象，美元利率的前景並非一片坦途，同時歐美利差依然較大，也限制美元持續走強。 大行交易員稱，美元持續疲軟導致人民幣匯率升值過快，而且各幣種之間的不均衡越來越嚴重，這給匯率調控帶來了一定的困難，而美元如果能夠企穩，人民幣的被動升值壓力就會小得多。 美元強勢短期或可持續
本周初，美元延續上週後半段的強勁走勢繼續上揚。外匯分析師認為，短期內美元強勢仍有可能持續，而美聯儲官員關於利率前景的言論將成為關鍵，但在快速走高的背景下，回調的壓力也在增大。
美元對歐系貨幣逆轉
上週，外匯市場關注的焦點在於歐洲央行的利率決定。 7月3日，為了遏制通脹，歐元區主導利率被提升25個基點至4.25%，但息差的擴大並沒有為歐元走勢帶來支撐，反倒是幫助美元一掃周初市場的看空氣氛。
歐洲央行行長特里謝會後聲明弱化了歐元的利率前景，歐元受到打壓。特里謝表示，對於未來政策“沒有傾向”，當前4.25%的利率水平有助於實現央行的政策目標。
外匯分析師認為，本次加息表明了歐洲央行對抗通脹的決心，但未必有後續加息措施；市場對歐元區利率繼續上漲的預期有所降溫。
加上當日美國方面公佈的好於預期的非農就業數據，美元大舉反攻。歐元對美元跌破1.57，而英鎊對美元也跌破1.98，美元對日元升近107。
由於上週五美元金融市場休市，本周初市場依然在繼續消化上週四的重要經濟事件。昨日亞歐市場，美元繼續強勢上揚，交易員反映，一些美元空單止損位被觸發。
美國勞工部上週四表示，6月份美國非農就業人數減少6.2萬人，失業率持穩於5.5%。 DailyFX.com的貨幣分析師稱，就業數據好於預期，對美元而言是個相對利好的消息。
本週，英國央行將公佈利率決定。鑑於通脹壓力，英國央行有可能選擇跟隨歐洲央行提高利率，但偏弱的經濟基本面依然限制了英鎊的漲勢。上週五， TPG宣告取消收購Bradford & Bingley銀行20%的股權，使得英國銀行股成為拋售對象，英鎊因此承壓。但分析師指出，由於英鎊、歐元等貨幣與美元的息差仍然存在，這些貨幣的顛覆性下跌的可能性不大。
美元短期強勢或可持續
本週除了周四英國央行的利率決定和周五貿易收支數據外，外匯市場消息面較為平靜。外匯分析人士認為，這為美元延續反彈走勢提供了有利條件。
本週市場關注的焦點在於美聯儲官員將要發表的言論。美聯儲主席伯南克將先後在周二的聯邦存款保險公司論壇和周四的家庭融資服務委員會會議上發言。分析師認為，如果伯南克講話內容暗示美聯儲正在考慮短期內加息以抑制通脹，將令美元進一步反彈。
而正在召開的G8會議也成為關注的對象，市場將會揣摩各國領導人對油價飆升和美元疲弱態度的強硬程度。但分析人士同時認為，中線來看，美元依然面臨著較大的壓力，高企油價打壓美國經濟，同時房地產市場和金融市場也沒有出現明顯的好轉跡象，美元利率的前景並非一片坦途，同時歐美利差依然較大，也限制美元持續走強。
大行交易員稱，美元持續疲軟導致人民幣匯率升值過快，而且各幣種之間的不均衡越來越嚴重，這給匯率調控帶來了一定的困難，而美元如果能夠企穩，人民幣的被動升值壓力就會小得多。

]]> 美元進一步下跌空間或有限 http://chongchong.mocasting.com/p/161988#comments Mon, 30 Jun 2008 13:26:40 +0800 chongchong 隨心 http://chongchong.mocasting.com/p/161988# 美元進一步下跌空間或有限近日令美元承壓的主要因素便是歐洲央行可能在7月3日加息，使歐元相對美元的收益率優勢進一步增強。不過這一預期早已被外匯投資者所消化。 這就意味著，即便歐洲央行到時果真不出所料地加息，歐元兌美元可能也不會出現進一步大幅上揚。歐元兌美元27日距離歷史高位1.6020美元僅差不到3美分。 法國巴黎銀行(BNPParibas)服装设计外匯分析師IanStannard認為，本周美元可能會有所反彈；原因是歐洲央行加息已被市場所完全消化，而且市場已經反映出歐洲央行本週加息過後還會有進一步加息舉措的預期，事實上有些為時過早。 不過還要指出的是，油價依然是美元所面臨的擔憂因素之一。原油期貨價格上週五突破每桶142美元，對於投機者而言，在本週因7月4日假日而縮短的交易時間裡，油價觸及每桶150美元似乎已是近在咫尺的目標。如果油價真的觸及該水平，且美國股市也出現下挫，則美元兌歐元很有可能因此跌至歷史新低。 而且將於26日公佈的美國6月份就業報告可能也會給美元帶來不利影響，如果報告顯示出6月失業率繼5月觸及5.5%後又進一步上升則更是如此。 世華財訊鑑於油價高企、美國股市走軟，而且歐央行可能加息，美元兌歐元在30日當周可能跌至歷史低位。但分析師表示，美元進一步下跌空間或有限。 綜合外電6月30日報導，鑑於油價高企、美國股市走軟，而且歐洲央行瘦身方法(EuropeanCentralBank)似已準備好加息，這些因素似乎已足夠使美元兌歐元在本週跌至新的歷史低位。 然而，如若不斷飆升的油價出現調整，且6月失業率有所下降，則顯然能給美元帶來有力提振。許多人士認為油價早該調整了。 外匯分婚紗攝影  析師稱，有鑑於此，本週歐元很有可能在1.5500-1.5900美元之間波動，美元則可能在105.50-108.50日圓之間波動。 紐約匯市27日後市，電子交易系統顯示，歐元報1.5753美元，高於26日尾盤的1.5760美元；美元報106.32日圓，低於26日尾盤的 106.70日圓；歐元報167.49日圓，26日尾盤報168.14日圓；英鎊報1.9935美元，高於26日尾盤的1.9872美元；美元報 1.0203瑞士法郎，26日尾盤報1.0229瑞士法郎。 外匯市場本週關注焦點或集中於歐洲央行的政策會議。此前該央行行長特里謝(Jean-ClaudeTrichet)幾乎已經肯月子中心 定地暗示，會將基準利率上調25個基點至4.25%，以此來抑制通貨膨脹的。 與歐洲央行利率水平形成對比的是，美國聯邦儲備委員會(FederalReserve,簡稱Fed)的基準利率僅為2.0%。為刺激美國經濟的增長，Fed曾在過去9個月中連續減息。 Fed減息週期上週劃上句號，對於美元而言為利好消息。但由於Fed並未對何時可能開始加息提供明確的時間表，美元又再度面臨風險。 本周經濟數據也將受到密切關注。其中，26日的美國非農就業報告最為重要，1日的美國供應管理學會(ISM)製造業活動指數也必將備受關注。 本周美元兌日圓走勢可能主要受美國股市表現影響。如果像上26日道瓊斯工業股票平均價格指數下挫360點的暴跌局面再度發生，則投資者必將去購買低收益貨幣來避險，從而可能推動日圓飆升。不然的話，美元兌日圓或將在窄幅區間內波動。 美元進一步下跌空間或有限
近日令美元承壓的主要因素便是歐洲央行可能在7月3日加息，使歐元相對美元的收益率優勢進一步增強。不過這一預期早已被外匯投資者所消化。
這就意味著，即便歐洲央行到時果真不出所料地加息，歐元兌美元可能也不會出現進一步大幅上揚。歐元兌美元27日距離歷史高位1.6020美元僅差不到3美分。
法國巴黎銀行(BNPParibas)服装设计外匯分析師IanStannard認為，本周美元可能會有所反彈；原因是歐洲央行加息已被市場所完全消化，而且市場已經反映出歐洲央行本週加息過後還會有進一步加息舉措的預期，事實上有些為時過早。
不過還要指出的是，油價依然是美元所面臨的擔憂因素之一。原油期貨價格上週五突破每桶142美元，對於投機者而言，在本週因7月4日假日而縮短的交易時間裡，油價觸及每桶150美元似乎已是近在咫尺的目標。如果油價真的觸及該水平，且美國股市也出現下挫，則美元兌歐元很有可能因此跌至歷史新低。
而且將於26日公佈的美國6月份就業報告可能也會給美元帶來不利影響，如果報告顯示出6月失業率繼5月觸及5.5%後又進一步上升則更是如此。
世華財訊鑑於油價高企、美國股市走軟，而且歐央行可能加息，美元兌歐元在30日當周可能跌至歷史低位。但分析師表示，美元進一步下跌空間或有限。
綜合外電6月30日報導，鑑於油價高企、美國股市走軟，而且歐洲央行瘦身方法(EuropeanCentralBank)似已準備好加息，這些因素似乎已足夠使美元兌歐元在本週跌至新的歷史低位。
然而，如若不斷飆升的油價出現調整，且6月失業率有所下降，則顯然能給美元帶來有力提振。許多人士認為油價早該調整了。
外匯分婚紗攝影  析師稱，有鑑於此，本週歐元很有可能在1.5500-1.5900美元之間波動，美元則可能在105.50-108.50日圓之間波動。
紐約匯市27日後市，電子交易系統顯示，歐元報1.5753美元，高於26日尾盤的1.5760美元；美元報106.32日圓，低於26日尾盤的 106.70日圓；歐元報167.49日圓，26日尾盤報168.14日圓；英鎊報1.9935美元，高於26日尾盤的1.9872美元；美元報 1.0203瑞士法郎，26日尾盤報1.0229瑞士法郎。
外匯市場本週關注焦點或集中於歐洲央行的政策會議。此前該央行行長特里謝(Jean-ClaudeTrichet)幾乎已經肯月子中心 定地暗示，會將基準利率上調25個基點至4.25%，以此來抑制通貨膨脹的。
與歐洲央行利率水平形成對比的是，美國聯邦儲備委員會(FederalReserve,簡稱Fed)的基準利率僅為2.0%。為刺激美國經濟的增長，Fed曾在過去9個月中連續減息。
Fed減息週期上週劃上句號，對於美元而言為利好消息。但由於Fed並未對何時可能開始加息提供明確的時間表，美元又再度面臨風險。
本周經濟數據也將受到密切關注。其中，26日的美國非農就業報告最為重要，1日的美國供應管理學會(ISM)製造業活動指數也必將備受關注。
本周美元兌日圓走勢可能主要受美國股市表現影響。如果像上26日道瓊斯工業股票平均價格指數下挫360點的暴跌局面再度發生，則投資者必將去購買低收益貨幣來避險，從而可能推動日圓飆升。不然的話，美元兌日圓或將在窄幅區間內波動。

]]> 越南仍具良好長期增長投資主題 http://chongchong.mocasting.com/p/161401#comments Mon, 23 Jun 2008 11:03:17 +0800 chongchong 隨心 http://chongchong.mocasting.com/p/161401# 摩根富林明報告認為越南經濟有惡化風險但不至於波及亞洲，仍是高增長新興市場近期，越南金融領域出現很多不穩定現象，通貨膨脹嚴重，股市折腰跌損，越南盾隨美元走勢疲軟，並且出現大量國際資本外逃。這一系列現象讓人們擔憂，一場類似20世紀末從泰國爆發、波及數國的金融危機是否將要重卷東南亞？中國會否受到影響？ 總部位於香港的摩根富林明資產管理近日發布SEO 報告認為，即使越南通脹急升、越盾貶值等種種情況與當年泰國危機相似，但鑑於越南的經濟實力和影響力，對於其他國家影響有限，越南仍然具有良好的長期增長投資主題。 四面困境於越南而言，最大的問題仍在通脹急升。過去數月間，這一直是越南經濟決策官員的主要課題。當地5月份的消費者物價通脹較2007年底時的12．5％，上Yahoo排名|升超過一倍至25．2％。能源及食品價格高企固然是元兇之一，然而過熱的經濟才是通脹升幅驚人的禍首。 摩根富林明資產管理的越南基金經理M ayu r N a llam a la認為，越南銀行體係於過去12－18個月的借貸條件過於寬鬆，使得經濟增長過急，而政府則太遲作出升息行動。整體而言，越南通脹的範關鍵字排名|疇較亞洲其它市場更廣泛，其中薪金已明顯上升15％－20％。越南央行儘管已調高利率，但其幅度並不足以解決通脹問題。 另一個困境則在於越南盾的外匯貶值。由於過去12－18個月投資於進口密集項目急增，讓貿易逆差擴大，導致越南的國際收支平衡面對多方面的壓力。不過，M ayu r認為越南盾大幅貶值的機會不大。 第三方面，則是企業盈利的擔憂。就近期的情況而言，M ayu r預期越南企搜尋引擎行銷|業盈利會因為經濟進入周期回落，而經歷一段向下調整的時期，這段時間短則6個月，長則一年。 最後則是持續的外國投資資金流入的減少預期。作為海外跨國企業垂青的投資目的地，越南現時的經濟問題並未對當地的吸引力構成重大或基本的影響。從實際角度看，M ayu r預期2008／2009年度的外國直接投資流入的規模會有若干程度的下跌，並認為這個情況會持續至經濟狀況回穩為止。 那麼，越南各部門應作出什麼行動以令越南走出困境？摩根富林明報告認為，關鍵是要大幅調高息口，目的為減低內部需求及卸除經濟過熱／通脹壓力。然而，在這除去泡沫的過程中，將必須忍受一段短期經濟增長顯著放緩的時期。 M ayu r預期在未網站最佳化|來6個月，越南宏觀經濟仍會有不少負面消息。作為經濟活動領先指標的股市，胡志明股市指數於過去6個月已顯著下跌。 骨牌效應風險是否存在？ 若干亞洲外匯分析員認為，越南盾在不久的將來出現類似泰銖1997年7月貶值情況的機會很大。越南整體經濟狀況惡化的規模及嚴峻程度，甚至令人擔心會一發不可收拾。 外匯分析市場普遍認為越南當局正面對越南盾大幅貶值的壓力，若以目前的遠期不交收合約作指針，貶值幅度可達40％。這的確是有可能發生的情況，主要因為迄今越南當局應付轉差的宏觀經濟展望之手法差勁，而越南貨幣現時在外國投資者眼中的| 網站登錄排名可靠性亦漸失。以目前情況而言，越南盾的急跌不但會令實質通脹急升，同時也會提升預期通脹。 然而，由於越南擁有外匯儲備及可向東協國家作換匯額度，使政府有能力避免違願地將貨幣大幅貶值，主要因為越南盾為高度受控而非開放交易及流動的亞洲貨幣。 ...
摩根富林明報告認為越南經濟有惡化風險但不至於波及亞洲，仍是高增長新興市場
近期，越南金融領域出現很多不穩定現象，通貨膨脹嚴重，股市折腰跌損，越南盾隨美元走勢疲軟，並且出現大量國際資本外逃。這一系列現象讓人們擔憂，一場類似20世紀末從泰國爆發、波及數國的金融危機是否將要重卷東南亞？中國會否受到影響？
總部位於香港的摩根富林明資產管理近日發布SEO 報告認為，即使越南通脹急升、越盾貶值等種種情況與當年泰國危機相似，但鑑於越南的經濟實力和影響力，對於其他國家影響有限，越南仍然具有良好的長期增長投資主題。
四面困境
於越南而言，最大的問題仍在通脹急升。過去數月間，這一直是越南經濟決策官員的主要課題。當地5月份的消費者物價通脹較2007年底時的12．5％，上Yahoo排名|升超過一倍至25．2％。能源及食品價格高企固然是元兇之一，然而過熱的經濟才是通脹升幅驚人的禍首。
摩根富林明資產管理的越南基金經理M ayu r N a llam a la認為，越南銀行體係於過去12－18個月的借貸條件過於寬鬆，使得經濟增長過急，而政府則太遲作出升息行動。整體而言，越
南通脹的範關鍵字排名|疇較亞洲其它市場更廣泛，其中薪金已明顯上升15％－20％。越南央行儘管已調高利率，但其幅度並不足以解決通脹問題。
另一個困境則在於越南盾的外匯貶值。由於過去12－18個月投資於進口密集項目急增，讓貿易逆差擴大，導致越南的國際收支平衡面對多方面的壓力。不過，M ayu r認為越南盾大幅貶值的機會不大。
第三方面，則是企業盈利的擔憂。就近期的情況而言，M ayu r預期越南企搜尋引擎行銷|業盈利會因為經濟進入周期回落，而經歷一段向下調整的時期，這段時間短則6個月，長則一年。
最後則是持續的外國投資資金流入的減少預期。作為海外跨國企業垂青的投資目的地，越南現時的經濟問題並未對當地的吸引力構成重大或基本的影響。從實際角度看，M ayu r預期2008／2009年度的外國直接投資流入的規模會有若干程度的下跌，並認為這個情況會持續至經濟狀況回穩為止。
那麼，越南各部門應作出什麼行動以令越南走出困境？摩根富林明報告認為，關鍵是要大幅調高息口，目的為減低內部需求及卸除經濟過熱／通脹壓力。然而，在這除去泡沫的過程中，將必須忍受一段短期經濟增長顯著放緩的時期。
M ayu r預期在未網站最佳化|來6個月，越南宏觀經濟仍會有不少負面消息。作為經濟活動領先指標的股市，胡志明股市指數於過去6個月已顯著下跌。
骨牌效應風險是否存在？
若干亞洲外匯分析員認為，越南盾在不久的將來出現類似泰銖1997年7月貶值情況的機會很大。越南整體經濟狀況惡化的規模及嚴峻程度，甚至令人擔心會一發不可收拾。
外匯分析市場普遍認為越南當局正面對越南盾大幅貶值的壓力，若以目前的遠期不交收合約作指針，貶值幅度可達40％。這的確是有可能發生的情況，主要因為迄今越南當局應付轉差的宏觀經濟展望之手法差勁，而越南貨幣現時在外國投資者眼中的| 網站登錄排名可靠性亦漸失。以目前情況而言，越南盾的急跌不但會令實質通脹急升，同時也會提升預期通脹。
然而，由於越南擁有外匯儲備及可向東協國家作換匯額度，使政府有能力避免違願地將貨幣大幅貶值，主要因為越南盾為高度受控而非開放交易及流動的亞洲貨幣。
摩根富林明認為，即使越南政府於2008年下半年大幅貶值其貨幣達15％－30％，對其他亞洲貨幣的影響亦有限。不論越南盾或越南股市，於2008年嚴重或持久地殃及亞洲其它市場之機會甚微。
首先，越南盾是流動性低的”異數”亞洲貨幣，很少會有人為了投資而持有越南盾，越南盾因為外資流出而出現大幅貶值的機會不大。其次，越南股市是個剛發展的市場，相對區內其它市場其市值顯得極為細小。再次，越南經濟問題大部分均局限於當地，並只是反映出越南政府在過去12－18個月前，未能及時於當地出現內部經濟過熱的明確訊息時，作出緊縮貨幣政策及加息的措施。最後，通脹為地區 搜尋行銷性問題，印度及菲律賓亦有經常賬赤字及其貨幣均面對若干壓力。
恢復難但仍有長期增長投資主題
如果越南政府在對應政策上持續管理不善，危機有可能繼續惡化。在過去6－12個月中，政府沒能將利息提升至足夠的幅度，使得越南陷於貨幣危機之中，這關鍵字廣告|種情況將在資金認真撤離時變得更加嚴重。因此，即使目前有資金流入，情況也極有可能輕易逆轉。
儘管如此，摩根富林明依然維持越南擁有堅穩長期投資主題的看法，其原因在於：將如今的越南與1999年的中國A股市場相比而言，中國當時因四大國有銀行的龐大不良貸款問題而陷於危機之中，搜尋引擎最佳化|隨後也要解決宏觀經濟及金融業問題，但結果A股市場最後也能展現強而有力的複蘇。越南亦一如大部分其它新興市場，需時等待一個較理性的經濟貨幣政策出現，越南市場在若干時間後可以復原。
摩根富林明在報告中強調，投資者必須知道越南仍是個高增長的新興市場（今年首季本地生產總值增長為7．4％），而且當越南經濟經歷所有必要的調整後，當地政府將可輕易挽救其經常賬赤字問題。 “越南將在未來10年變得更強壯，更健康。因此，投資越南只適合擁有較長投資年期，且有意在尚未完全開放的新興市場尋網路行銷|  求龐大增長機會的投資者。


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