外幣兌換，外匯分析

昨晚連串不利的美國經濟數據將美元兌換主要貨幣匯價推低。美元兌換日圓回落至105水平以下；歐元兌換美元更一度反彈至 1.5550水平附近。美國製造業活動繼續減慢。紐約州製造業指數及費城聯邦儲備銀行指數5月份均收縮，分別報-3.2及-15.6。製造業活動疲弱亦反映於工業生產數字。美國工業生產4月份下跌0.7%，而外匯分析市場僅預期下跌0.3%。雖然昨日利率期貨市場預期聯儲局6月舉行的議息會議有92%的機會維持利率於2%不變，但美國經濟增長展望欠佳，令投資者重新關注聯儲局進一步減息的可能性。市場現在會將焦點放在今晚公佈的美國樓市數字，以確定美元能否一洗頹勢。

歐元兌換美元

昨晚歐元兌換美元收高8點子，報1.5460/70。早前在倫敦交易時段，歐元曾升至日中高位1.5545，主要因為數據顯示德國第一季經濟年增長為2.6%，遠高於市場預期的1.8%。其後發表的經濟報告亦顯示歐元區第一季實質國內生產總值維持年增長2.2%。這反映儘管歐元匯價持續升值，歐元區經濟表現仍然強韌，歐洲央行未必會於短期內改變其利率政策。另一方面，歐元區通脹年率由3月份的3.6%回落至4月份的3.3%，但仍高於通脹目標之2%。短期而言，外匯價走勢仍須視乎投資者承擔風險的意欲及對美元的取態。

美元兌換日圓

由於美國經濟數據疲弱，投資者傾向減持風險資產，週四日圓匯價普遍走強。美元兌換日圓下跌49點子收報04.62/72。然而匯價波幅不大，在105水平附近徘徊，在104.46至105.27之間上落。日本剛公佈的國內生產總值數字比預期為佳。按年率計算首季經濟增長3.3%，而預期僅為2.5%，主要貢獻來自外部需求。然而，日本的報告對日圓情緒支持不大，因為不少的領先指針顯示，日本的經濟將會大幅放緩。另外，股市及信貸市場狀況似已回穩，相信風險偏好將繼續主導外匯市場。日圓弱勢似乎很難避免。

黃金現貨價

美國芝加哥聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank of Chicago)行長Charles Evans週一表示，目前的貨幣政策立場具有應性，這種立場是適宜的，因為它有助於解決2008年顯露出來的經濟疲軟問題。

Evans的講話或許表明，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve,簡稱Fed)在是否暫停減息的問題上也許並不想許多市場人士所預料的那樣堅定。 Fed減息將導緻美元相對歐元等高收益貨幣的吸引力下降。

歐元兌換美元較盤中低點上漲超過2美分，推動其走高的因素還包括上週油價上揚所產生的滯後性影響，股市上揚以及英鎊兌美元走高。

Brown Brothers Harriman駐紐約的全球外匯分析交易部門負責人Marc Chandler表示，市場頭寸發生變化也是推動歐元上漲的一大催化劑。

商品期貨交易委員會(Commodity Futures Trading Commission)公佈的每週數據顯示，截至上週二的一周，交易員們開始重新看漲歐元。根據Chandler的資料，交易員們減持了約40%的歐元空頭頭寸。

在此之前，投機性歐元頭寸在4月底和5月初一直是以空頭為主，這也是美元兌換歐元脫離4月22日創下的歷史低點的一個原因。

Chandler表示，歐元週一突破了1.5570美元的關鍵價位，達到盤中高點1.5571美元，為上探1.5740美元鋪平了道路，如果週二公佈的美國零售數據表現疲軟，則歐元上探1.5740美元的可能性更大。

不過道瓊斯指數大約130點的漲幅的確推動美元兌低收益貨幣日圓上漲。另一個推低日圓的因素是，日本央行(Bank of Japan)行長白川方明(Masaaki Shirakawa)重申他們最近已經改變了緊縮性的貨幣政策立場。

紐約外匯市場週一後市，電子交易系統顯示，歐元報1.5536美元，高於上週五尾盤的1.5482美元；美元報103.93日圓，高於上週五尾盤的 103.02日圓。歐元報161.48日圓，高於上週五尾盤的159.47日圓。英鎊報1.9570美元，高於上週五尾盤的1.9527美元；美元報 1.0445瑞士法郎，高於上週五尾盤的1.0411瑞士法郎。

交易員們和外匯分析師們表示，上周美元在油價高漲的情況下依然走強，這讓歐元成為逢低買進的對象。

Custom House駐英國哥倫比亞維多利亞的外匯交易部門負責人Mark Frey稱，隨著油價的一路飆升，歐元匯率可能被低估了。

Frey稱，歐元可能還從英鎊的上漲中獲得了的支撐，週一公佈的數據顯示英國4月份生產者價格指數(PPI)創下1986年開始編纂該數據以來的最大升幅。

分析師們稱，最近《金融時報》(Financial Times)和《華爾街日報》(The Wall Street Journal)的報導暗示，美國財政部(Treasury Department)可能希望美元走強，但投資者對對持保留態度。